火电:煤价下行 需求扩大 电价开展市场化改革丨微研报

海通证券研报指出,今年以来,随着国内煤炭产量的平稳增加,进口动力煤数量的快速增长,下游库存逐渐上升,供需结构总体较为宽松,煤价开启下行趋势。6月下旬至今,多地进入夏季高温模式,部分地区迎来历史同期高温极值,电厂日耗有所增加,煤价小幅回升,受高产量、高进口量、高库存、低需求限制,预计未来煤价依旧低位运行。火电业绩对煤价的敏感性远高于电价和电量,火电行业未来业绩仍可期。